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通信行业周报:国改倒排时间表,军工股蓄势待发

发布时间:2017-04-09    研究机构:华泰证券

与以前不同的观点

上周五发改委会议研究国企混改的推进落实,要求5、6月份将改革方案全部报出,在党的十九大之前出台实施。本周中国联通停牌,并发布公告称,争取5个工作日内发布停牌事项并复牌。中国联通积极落实改革计划,将带动相关企业推进进度,大唐电信有望进入第二批混改试点。本周国家主席习近平与美国总统特朗普会面前,美国向叙利亚发射导弹,同时朝鲜亦发射导弹,全球避险情绪加重,军工通信重新获得市场关注,同时北斗导航在民用领域大单不断,军用民用领域同时发力,有望在二季度实现突破。

与市场不同的观点1:混改保证质量,加快推进

本周中国联通宣布停牌,目前市场普遍认为受制于国有企业体制,混改难以有效改善相关公司业绩;我们认为发改委强调改革要保证质量,中国联通作为混改第一枪,示范意义重大,将带动下一轮混改企业,有望覆盖大唐电信。大唐电信如与高通合作,将发力低端芯片领域,此合作符合国家产业政策,将在国有芯片替代领域发挥重要作用。推荐大唐电信、烽火通信、光迅科技,建议关注高鸿股份、长江通信。

与市场不同的观点2;叙利亚空袭,全球避险情绪持续加重

本周初,美国下令对叙利亚进行导弹袭击;朝鲜在国家主席习近平与美国总统特朗普会面前,发射导弹;前期特朗普表态将解决朝鲜核问题。市场对国际形势变动表达了担忧,避险情绪加重,黄金、军工方面短暂上涨。我们认为,此次事件影响重大,将长期促进军工行业资源投入,以应对恶化的国际形势。推荐海格通信,建议关注振芯科技、东土科技(300353)、中海达、华讯方舟、金信诺。

与市场不同的观点3;NB-IoT加快商用,规模化发展在即

市场认为NB-IoT商用进展受制于芯片模组成本,商用前期进展缓慢。我们认为运营商的补贴以及政府项目的采购模式,将有助于克服前期成本压力,培育相关产业链,实现规模化发展。目前,深圳物联网大会上,华为表态下半年NB-IOT芯片每月出货100万片,相关芯片厂商为应对竞争,将加大推进力度。产业链相关公司将受益,并加快物联网布局。推荐中兴通讯,建议关注高新兴、宜通世纪。

风险提示:产业政策重大变更,运营商补贴不到位。

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